導(dǎo)讀： 在經(jīng)過本周上半周的下跌之后，市場對宏觀層面的利空已逐步消化，下半周市場上線材價格已明顯反彈。目前國內(nèi)鋼市供需基本面良好，資金緊張的局面也有所緩解，下周國內(nèi)鋼價將有望呈震蕩上漲走勢。

　　●市場回顧：宏觀環(huán)境利空，鋼價先跌后穩(wěn);

　　●成本分析：鋼坯價格大幅下跌，鋼廠價格漲跌互現(xiàn);

　　●供需分析：需求釋放基本正常，市場庫存小幅波動;

　　●宏觀分析：資金緊張局面略有緩解，鐵路及保障房建設(shè)可能放緩;

　　●綜合觀點：目前國內(nèi)鋼市供需基本面良好，隨著宏觀層面利空逐步消化，下周鋼價或?qū)⒊收鹗幧蠞q走勢。

　　1、本周上海螺紋鋼價格變化情況

　　本周滬市鋼市走勢與上周正好相反，上半周持續(xù)下跌，下半周企穩(wěn)回升，價格水平與7月底基本持平。同期，滬上優(yōu)質(zhì)品二級螺紋鋼代表規(guī)格調(diào)整至4760元/噸，較上周五下跌40元/噸；滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼報價調(diào)整至4870元/噸，較上周五下跌30元/噸。

　　客觀來講，本周國內(nèi)鋼價盡管出現(xiàn)下跌，但相對于股市及大宗商品的暴跌來看，現(xiàn)貨鋼價下跌幅度并不大。市場供需基本面進一步改善，對鋼價支撐作用明顯。供應(yīng)方面，7月份粗鋼日均產(chǎn)量分別為191.3萬噸，環(huán)比回落4.2%，為今年以來的最低水平；需求方面，1-7月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長33.6%，較1-6月份增速加快0.7個百分點。同期全國商品房銷售面積同比增長13.6%，商品房銷售額增長26.1%，均較1-6月份增速加快。

　　那么，具體到下周走勢，國內(nèi)鋼價能否再現(xiàn)上漲走勢?宏觀層面會釋放怎樣的消息?原材料價格走勢如何?帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。

　　2、全國市場方面

　　根據(jù)監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價全面下跌，多數(shù)市場本周價格下跌幅度與上周價格上漲幅度基本相當。

　　北京市場：本周北京建筑鋼價連續(xù)下跌，單周價格下跌40-50元/噸?，F(xiàn)高線8mm價格5090元/噸，二級小螺紋價格5270元/噸，二級大螺紋5050元/噸，三級小螺紋5440元/噸，三級大螺紋5130元/噸，盤螺價格5140元/噸。

　　市場反饋，上半周受金融市場大幅下挫影響，市場恐慌情緒彌漫，商家心態(tài)相對悲觀。本周市場成交整體一般，低價位成交較好，個別大戶超過2000噸的出貨量。市場到貨正常，部分規(guī)格緊缺的資源有所補充。本周四河北鋼鐵中旬政策出臺，線材上調(diào)150元/噸，螺紋、盤螺價格不變。在鋼廠價格出臺之后，市場價格逐步趨穩(wěn)。預(yù)計下周市場價格將有望小幅上漲。

　　杭州市場：本周杭州建筑鋼材價格明顯下跌，單周價格下跌50-70元/噸?，F(xiàn)沙鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在4930元/噸，永鋼產(chǎn)Ф16-25mmHRB335螺紋主流報價在4910元/噸，其余鋼廠主流報價在4830-4850元/噸；三級鋼方面，現(xiàn)西城主流報價在4830元/噸；線材方面，現(xiàn)高線主流報價在5050-5080元/噸；盤螺方面，現(xiàn)永鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報5250-5350元/噸。

　　市場反饋，近日外盤在美債務(wù)危機影響下大幅下挫，嚴重影響國內(nèi)現(xiàn)貨市場信心，同時伴隨著臺風“梅花”的到來，本地市場需求明顯轉(zhuǎn)弱。鋼廠方面，受原料價格的走強，而現(xiàn)貨市場滯銷，鋼廠利潤繼續(xù)被壓縮，特別是對江蘇、安微等地調(diào)坯軋材企業(yè)而言，生產(chǎn)積極性不高，部分甚至主動減產(chǎn)，使得整體發(fā)貨量下降。8月11日沙鋼中旬價格政策出臺，對螺紋降50補50，盤螺降30，線材不變。預(yù)計下周市場價格將穩(wěn)中有升。

　　廣州市場：本周廣州建材價格持續(xù)下跌，單周價格下跌60-80元/噸。線材方面，韶鋼Q235Ф8-10mm高線主流售價5170元/噸左右，萍鋼、珠?；涗撏?guī)格資源市場價格分別在5150元/噸、5130元/噸。螺紋鋼方面，韶鋼HRB335Ф18-25mm規(guī)格主流價格5140元/噸，冷鋼、珠海粵鋼、裕豐HRB335Ф18-25mm規(guī)格報價在5020-5050元/噸；三級鋼方面，韶鋼、裕豐、珠?；涗揌RB400Ф18-25mm規(guī)格市場價格在5150-5300元/噸。

　　市場反饋，受歐洲債務(wù)危機的持續(xù)發(fā)酵和標準普爾下調(diào)美國主權(quán)信用評級的影響，上半周廣州市場建筑鋼材價格明顯下跌，市場成交也轉(zhuǎn)入低谷。本周裕豐線材下調(diào)30元/噸，螺紋下調(diào)50元/噸，其他鋼廠處于觀望狀態(tài)，廣鋼因高爐檢修鐵水不足，發(fā)往市場的線材資源十分稀少，不過近日已檢修完畢。不過至下半周隨著外部宏觀環(huán)境的改善，廣州市場成交情況有所好轉(zhuǎn)，市場價格跌勢也明顯趨緩。預(yù)計下周市場價格將以穩(wěn)為主。

　　二、成本分析

　　1、本周鋼廠調(diào)價

　　8月上旬華東鋼廠的大幅拉漲出廠價格的行為最終以失敗告終，中旬鋼廠開始進行修正，下調(diào)出廠價格，并對前期合同進行補差成為主流。其中沙鋼中旬出廠價格螺紋鋼下調(diào)50元/噸，盤螺下調(diào)30元/噸，線材不變，并對8月上旬合同螺紋鋼補差50元/噸；中天線材下調(diào)30元/噸，螺紋下調(diào)50元/噸，盤螺下調(diào)50元/噸，并對上期線材補30元/噸，螺紋補80元/噸，線材補60元/噸。其他區(qū)域鋼廠價格有漲有跌，除河北鋼鐵對線材價格大幅上調(diào)了150元/噸以外，其他鋼廠價格調(diào)整幅度均在50元/噸以內(nèi)。在目前外部宏觀環(huán)境復(fù)雜，國內(nèi)資金成本高企的局面下，鋼廠想單方面引導(dǎo)鋼價走勢，難度已相當大。

　　從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，7月份我國粗鋼日均產(chǎn)量分別為191.3萬噸，環(huán)比下降4.2%，為今年以來單月最低日產(chǎn)量水平。其中7月螺紋鋼產(chǎn)量為1321.3萬噸，環(huán)比增加11.8萬噸，再創(chuàng)歷史新高；線材產(chǎn)量為1022.6萬噸，環(huán)比下降42.4萬噸。線材產(chǎn)量明顯下降，螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)處在高位，這也是近期國內(nèi)線材價格走勢明顯強于螺紋鋼的主要原因。

　　2、原材料

　　本周原材料價格表現(xiàn)不一，鋼坯、進口礦價格出現(xiàn)下跌，國產(chǎn)礦、焦炭價格則小幅上漲。

　　具體來看，鋼坯市場：唐山地區(qū)鋼坯價格在突破年內(nèi)新高之后，本周出現(xiàn)快速回落，最低價格一度跌至4380元/噸，下半周小幅回升，本周累計價格跌幅仍達90元/噸。在整體市場鋼坯庫存保持低位，以及下游軋材企業(yè)鋼坯庫存不高的情況下，貿(mào)易商計劃尋求合適機會進入采購，短期內(nèi)鋼坯價格將保持小幅震蕩態(tài)勢。焦炭市場：本周華北地區(qū)焦炭價格保持平穩(wěn)，焦協(xié)呼吁漲價60元/噸，鋼企表示加價太多，能接受20-30元/噸的漲幅。焦化企業(yè)表示焦煤漲價，焦炭虧損，鋼廠再不漲價要停止供貨。廢鋼市場：本周華東地區(qū)廢鋼價格下跌50元/噸。國內(nèi)鋼材成交疲軟，鋼廠為了確保自身利益，先行控制成本，降低廢鋼采購價或減少廢鋼采購量。

　　鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價格繼續(xù)上漲，幅度為30元/噸。由于市場原礦資源緊張，地方礦山、選廠報價堅挺。不過隨著鋼材價格出現(xiàn)調(diào)整，鐵精粉市場成交疲弱，價格漲勢乏力。外盤價格出現(xiàn)回落， 63.5%印粉外盤報價在184美元/噸，較上周末下跌2美元/噸。外圍環(huán)境惡劣，受歐債危機以及標普下調(diào)美國主權(quán)債務(wù)評級，導(dǎo)致全球市場經(jīng)濟不確定性劇增。進口礦詢盤情況較少，成交清淡，雖然仍有高報價出現(xiàn)，但價格商議空間加大。

　　海運市場，波羅的海干散貨運價指數(shù)(BDI)8月11日上漲0.95%，報1277點，連續(xù)第二個交易日上漲，之前連續(xù)兩個交易日下跌。近幾日澳洲主要礦商訂船向中國運送鐵礦石，蓋過了周末襲擊中國部分地區(qū)的臺風可能已令裝船延遲的憂慮。

　　三、供給和需求分析

　　數(shù)據(jù)顯示，本周外部宏觀層面利空消息不斷，資本市場大幅動蕩，對現(xiàn)貨成交情況形成一定影響，本周終端需求釋放較前幾周有所放緩。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，1-7月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速較1-6月份加快0.7個百分點，保障房以及二、三線城市基礎(chǔ)設(shè)施的加快建設(shè)，對投資的拉動作用仍然較強，也使得建筑鋼材需求在7、8月份的傳統(tǒng)消費淡季表現(xiàn)為淡季不淡的局面。

　　從庫存情況來看，數(shù)據(jù)顯示，進入8月份滬螺紋鋼庫存量總體變化不大，線材庫存則持續(xù)下降。目前滬建材總體庫存較去年同期降低27%左右，市場資源分散且許多資源規(guī)格不全，尤其是線材資源緊缺嚴重，對當前鋼價走勢支撐作用仍然較強。

　　四、宏觀分析

　　(1)國家統(tǒng)計局發(fā)布宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，7月居民消費價格(CPI)同比上漲6.5%，創(chuàng)下37個月以來新高。食品價格上漲14.8%；工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲7.5%。

　　(2)2011年7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.0%，比6月份回落1.1個百分點。1-7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.3%，增速與1-6月份持平。1-7月份，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)152420億元，同比增長25.4%，比1-6月份回落0.2個百分點。1-7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資31873億元，同比增長33.6%。

　　(3) 7月份我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為5930萬噸和7572萬噸，同比分別增長15.5%和14.9%。7月份粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為191.3萬噸和244.3萬噸，環(huán)比分別下降4.2%和6.9%。7月份我國進口鋼材124萬噸，同比減少16萬噸，下降11.4%，環(huán)比日均與上月持平。出口鋼材444萬噸，同比減少10萬噸，下降2.2%，環(huán)比日均增長0.2%。

　　(4)本周二，國務(wù)院總理溫家寶9日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，指出當前國際金融市場出現(xiàn)急劇動蕩，世界經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定性、不穩(wěn)定性上升。我們要冷靜觀察，沉著應(yīng)對，做好防范風險的準備。會議指出要保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，提高政策的針對性、靈活性、前瞻性，切實把握好宏觀調(diào)控的力度、節(jié)奏和重點，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系，努力把物價漲幅降下來，繼續(xù)保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。

　　(5)中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布了7月汽車產(chǎn)銷情況：年7月汽車產(chǎn)銷分別為130.61萬輛和127.53萬輛，環(huán)比下降6.96%和11.19%，同比增長1.26%和2.18%。其中：乘用車產(chǎn)銷105.04萬輛和101.18萬輛，環(huán)比下降6.38%和8.78%，同比增長5.82%和6.74%；商用車產(chǎn)銷25.57萬輛和26.35萬輛，環(huán)比下降9.26%和19.36%，同比下降13.98%和12.23%。

　　(6) 國務(wù)院總理溫家寶10日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定開展高速鐵路及其在建項目安全大檢查，適當降低新建高速鐵路運營初期的速度，對擬建鐵路項目重新組織安全評估。暫停審批新的鐵路建設(shè)項目，并對已受理的項目進行深入論證，合理確定項目的技術(shù)標準、建設(shè)方案。

　　本周7月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，CPI增速達到6.5%，創(chuàng)37個月以來的新高。但和上月CPI出臺的當日央行便宣布加息不同，本月央行并沒有采取進一步的緊縮貨幣政策。上周末標普調(diào)降美國評級，全球經(jīng)濟陷入二次衰退的憂慮持續(xù)蔓延，加劇了國內(nèi)宏觀調(diào)控的難度。而本周二召開的國務(wù)院常務(wù)會議沒有再提把控制物價當作宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，而措辭改為努力把物價漲幅降下來，繼續(xù)保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，意味著以抗通脹為主的緊縮政策基調(diào)面臨微調(diào)的可能。本周央行向市場凈投放資金700億元，這是央行連續(xù)第四周凈投放資金，合計向市場凈投放資金達1650億元，市場資金面已略有緩解。數(shù)據(jù)顯示，8月5日滬大額銀行承兌匯票月貼現(xiàn)率7.98‰，較7月25日的8.08‰小幅回落1.24%。

　　另據(jù)統(tǒng)計，1-7月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速較1-6月份加快0.7個百分點，全國商品房銷售面積、房屋新開工面積等增速均比1-6月份加快，顯示出房地產(chǎn)對建筑鋼材需求的拉動作用明顯。不過本周有兩條消息值得關(guān)注，一是本周三的國務(wù)院常務(wù)會議指出要開展高速鐵路及其在建項目安全大檢查，對擬建鐵路項目重新組織安全評估，暫停審批新的鐵路建設(shè)項目；二是有消息稱中國政府計劃明年開工建設(shè)保障房800萬套，較此前計劃目標縮減20%。如果鐵路及保障房建設(shè)放緩，將加大市場對于建筑鋼材需求減弱的預(yù)期，對國內(nèi)鋼價走勢將形成不利影響。

　　五、綜合觀點

　　8月份的前兩周市場走勢截然相反，第一周持續(xù)上漲后小幅下跌，第二周持續(xù)下跌后小幅回升，那么，8月份第三周走勢會如何，提醒大家關(guān)注以下幾個方面：

　　其一、供需因素。供應(yīng)方面，7月份粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比明顯回落并創(chuàng)今年以來最低水平，國內(nèi)建筑鋼材庫存量總體保持低位，資源規(guī)格短缺的現(xiàn)象時有出現(xiàn)；需求方面，數(shù)據(jù)，本周終端需求釋放環(huán)比減弱，但總體保持在正常水平，國家暫停審批新的鐵路建設(shè)項目以及明年保障房建設(shè)計劃縮水，對市場心態(tài)將形成一定打擊。總體來看，短期內(nèi)市場供需基本面良好，鋼價具備小幅走高的動力。

　　其二、成本因素。本周鋼坯、進口礦價格高位回落，但國內(nèi)鐵精粉、焦炭價格卻出現(xiàn)上漲，且據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份我國進口鐵礦石均價達到173.2美元/噸，環(huán)比上漲3.25%，再創(chuàng)歷史新高，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)總體仍面臨成本進一步上升的壓力。而隨著本周華東地區(qū)鋼廠對中旬的降價以及上旬的補差，商家手中資源成本已經(jīng)確定，繼續(xù)降價出貨的意愿明顯減弱。

　　其三、資金因素。近期央行已連續(xù)四周向市場凈投放資金，市場資金面較前期有所緩解，承兌匯票貼現(xiàn)率也從高位小幅回落。近期歐美經(jīng)濟超預(yù)期惡化，不少國家推動新一輪刺激政策，國內(nèi)以抗通脹為主的緊縮政策基調(diào)面臨微調(diào)的可能，短期內(nèi)市場資金面有望進一步寬松。

　　其四、資本市場。美國評級機構(gòu)標準普爾公司上周末將美國主權(quán)信譽評級AAA下調(diào)至AA+，美國三大股指在最近五個交易日內(nèi)三個交易日暴跌，兩個交易日暴漲，原油、黃金等大宗商品也隨之劇烈震蕩。目前關(guān)于全球經(jīng)濟將二次探底的憂慮不斷升溫，部分國家出臺新一輪寬松政策，國內(nèi)鋼市面臨的外部環(huán)境仍面臨較大的不確定性。

　　綜合概括而言，筆者認為，在經(jīng)過本周上半周的下跌之后，市場對宏觀層面的利空已逐步消化，下半周市場上線材價格已明顯反彈。目前國內(nèi)鋼市供需基本面良好，資金緊張的局面也有所緩解，下周國內(nèi)鋼價將有望呈震蕩上漲走勢?；诖耍瑢ο轮苁袌鲂星榻o予偏積極的評價—紅色預(yù)警。